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?廣州期貨：庫存高位積累，對鎳價施壓

更新時間：2025-12-15 08:53來源：廣州期貨 　 瀏覽次數：57 | 文字大小：大 中 小

截至12月12日，滬鎳主力合約收盤價115590元/噸，本周鎳價下跌，較12月5日收盤價跌幅1.87%，收盤價主要運行區間115590-118030元/噸。

　　
　　邏輯觀點
　　
　　原料方面：鎳礦方面，印尼鎳礦現實面寬松，近日印尼對超出森林許可范圍非法運營的礦企處以高額罰款，關注對鎳礦供應影響。硫酸鎳方面，下游三元廠家剛需采購，對硫酸鎳煉企維持壓價，硫酸鎳價格弱勢運行。
　　
　　供需方面：雖精煉鎳產量11月邊際減少，但仍處于高位水平，現貨成交氛圍缺乏起色，庫存壓力明顯。本周中國精煉鎳27庫社會庫存增加1729噸至56707噸，增幅3.14%，其中，倉單庫存增加486噸至35250噸；LME鎳庫存減少84噸至253032噸，降幅0.03%。
　　
　　行情展望及投資建議
　　
　　綜合而言，現貨成交氛圍平淡，精煉鎳庫存高位積累，對鎳價施壓，關注印尼礦端政策擾動，短期滬鎳主力合約主要運行區間參考11.2-11.8萬元/噸。
　　
　　風險提示
　　
　　國內消費超預期好轉；鎳主要供應國政策變動；海外宏觀風險；印尼鎳礦供應超預期變化。