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五礦期貨：多頭情緒降溫 銅價震蕩運行

更新時間：2025-12-15 08:52來源：五礦期貨 　 瀏覽次數：74 | 文字大小：大 中 小

【行情資訊】

　　
　　周五美股回調，市場對AI科技泡沫的擔憂加大，銅價沖高后明顯下挫，倫銅3M合約收跌2.37%至11552美元/噸，滬銅主力合約收至91550元/噸。LME銅庫存增加50至165900噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持升水。國內上期所周度庫存微幅增加，日度倉單增加0.1至3.3萬噸，上海地區現貨由升水期貨轉為貼水20元/噸，下游采購情緒維持偏弱。廣東地區庫存減少，現貨升水期貨上調至95元/噸，貨源偏緊持貨商繼續挺價，交投偏淡。國內銅現貨進口虧損1500元/噸左右。精廢價差4800元/噸，環比擴大。
　　
　　【策略觀點】
　　
　　美聯儲降息落地，重啟購買美債使得流動性預期邊際寬松，國內中央經濟工作會議定調政策偏積極，總體情緒面仍不悲觀。產業上看銅礦供應維持緊張格局，國內精煉銅供應預期增加但下游開工率偏穩，精煉銅過剩壓力不大。因此雖然短期多頭情緒降溫，但預計銅價持續回落風險較小，或逐漸轉為震蕩走勢。今日滬銅主力運行區間參考：90800-92800元/噸；倫銅3M運行區間參考：11450-11750美元/噸。