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衰退預(yù)期不斷升高 美聯(lián)儲或不能“大刀闊斧”加息100個(gè)基點(diǎn)

更新時(shí)間：2022-07-22 13:58來源：金十?dāng)?shù)據(jù) 　 瀏覽次數(shù)：20375 | 文字大小：大 中 小

　　即使只加息75個(gè)基點(diǎn)，也是美聯(lián)儲幾十年來最激進(jìn)的決策了。

　　路透對經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美聯(lián)儲將在下周的會(huì)議上選擇再次加息75個(gè)基點(diǎn)而非100個(gè)基點(diǎn)以抑制居高不下的通脹，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)明年陷入衰退的可能性上升至40%。

　　美國6月份通貨膨脹率錄得9.1%，再次創(chuàng)下40年來的新高，這引爆了市場對美聯(lián)儲加息的押注，即美聯(lián)儲將在7月加息100個(gè)基點(diǎn)。但在公開講話中，一些此前較為鷹派的美聯(lián)儲官員都表示傾向于在7月加息75個(gè)基點(diǎn)，這緩和了市場預(yù)期。

　　路透7月14至20日的調(diào)查顯示，在102位受訪分析師中，有98位預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在7月FOMC會(huì)議結(jié)束時(shí)加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至2.25%—2.50%。只有4名分析師認(rèn)為美聯(lián)儲將加息100個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)邦基金利率期貨的走勢也顯示，美聯(lián)儲7月加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性只有五分之一左右，與調(diào)查結(jié)果基本一致。

　　超過80%的受訪者（102人中有82人）預(yù)計(jì)今年年底前聯(lián)邦基金利率將在3.25%—3.50%或更高。根據(jù)預(yù)測中值，2023年第一季度聯(lián)邦基金利率將達(dá)到3.50%—3.75%。

　　通脹和衰退將主導(dǎo)美聯(lián)儲加息路徑

　　相較于加息100個(gè)基點(diǎn)，加息75個(gè)基點(diǎn)是沒那么鷹派的選擇，但也已經(jīng)是美聯(lián)儲幾十年來最激進(jìn)的加息路線，這無疑也加劇了人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

　　最新調(diào)查的預(yù)測中值顯示，美國未來一年陷入衰退的可能性為40%，兩年內(nèi)陷入衰退的可能性為50%。這一比例較6月份的25%和40%大幅上升。

　　超過90%的受訪者（即51名受訪者中的47名）表示，任何潛在的衰退都將是輕微或非常輕微的。美銀證券資深美國分析師Aditya Bhave表示：

　　“現(xiàn)在似乎有一種針對消費(fèi)者的通貨膨脹‘稅’，且其‘納稅額’還會(huì)繼續(xù)增加，并損害消費(fèi)者，最終把經(jīng)濟(jì)推入溫和的衰退。”

　　此外，調(diào)查認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長和通脹的放緩可能會(huì)迫使美聯(lián)儲在未來的會(huì)議上縮減加息規(guī)模。

　　絕大多數(shù)人預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在9月加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在11月和12月的會(huì)議上僅加息25個(gè)基點(diǎn)，與上次民調(diào)基本持平。

　　超過80%的受訪者（102人中有82人）預(yù)計(jì)今年年底前聯(lián)邦基金利率將在3.25%—3.50%或更高。美聯(lián)儲停止加息的時(shí)間和節(jié)點(diǎn)沒有變化，根據(jù)預(yù)測中值，美聯(lián)儲將在把利率提升至3.50%—3.75%后，于2023年第一季度停止加息。

　　值得注意的是，調(diào)查顯示，人們?nèi)該?dān)憂通脹長時(shí)間持續(xù)，調(diào)查預(yù)計(jì)未來幾年美國的通脹仍將居高不下，并高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)利率。以消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）衡量的通貨膨脹預(yù)計(jì)在2022年、2023年和2024年分別平均為8.0%、3.7%和2.5%。

　　調(diào)查還預(yù)計(jì)美國今年的平均失業(yè)率為3.7%，到2023年和2024年分別升至4.0%和4.1%。與歷史相比，這一數(shù)字仍然較低，且遠(yuǎn)低于2020年疫情初期的高點(diǎn)。。

　　與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期被全面下調(diào)。在經(jīng)歷了2022年第一季度的意外收縮之后，美國第二季度的增長率預(yù)期僅為0.7%，低于上個(gè)月預(yù)期的3.0%，超過五分之一的人預(yù)測第二季度還會(huì)出現(xiàn)收縮。

　　美國今年的GDP增速預(yù)期被從上月的2.6%大幅下調(diào)至2.0%，到2023年（市場預(yù)計(jì)屆時(shí)美聯(lián)儲加息將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生全面影響），美國GDP增速預(yù)期幾乎減半至1.2%。